Au programme de ce chapitre
- I. Se financer sur les marchés
- II. Rendement, risque et prix des titres
- Savoir-faire
- Exercices types corrigés
- Teste-toi — vrai ou faux ?
- Pièges fréquents et astuces
- À retenir
La définition à retenir
Définition Les marchés financiers sont les lieux, aujourd'hui électroniques, où s'échangent les titres financiers. Une action est un titre de propriété d'une partie du capital d'une société : elle donne droit à un dividende (variable) et au vote en assemblée générale. Une obligation est un titre de créance : l'émetteur (entreprise ou État, comme avec les OLO ou un bon d'État) emprunte et verse un intérêt (le coupon) puis rembourse à l'échéance.
Un exemple corrigé
Exemple Tu achètes une action à 50 €. Elle verse un dividende de 2 € et tu la revends 54 € un an plus tard. Plus-value : 4 €. Gain total : 4 + 2 = 6 €. Rendement : 650 × 100 = 12 % (avant impôts et frais).
Lexique
- action
- titre de propriété d'une partie du capital d'une société
- obligation
- titre de créance qui rapporte un intérêt fixé à l'avance
- BEL 20
- principal indice de la Bourse de Bruxelles
- dividende
- part du bénéfice distribuée aux actionnaires
Les erreurs fréquentes à éviter
Piège — oublier le dividende ou le précompte. Le rendement d'une action comprend la plus-value et le dividende. Et le dividende que tu touches est net : en Belgique, le précompte mobilier est en principe de 30 %. Compare toujours des rendements de même nature (bruts avec bruts, nets avec nets).
Piège — se laisser séduire par un rendement promis très élevé. Un rendement annoncé bien au-dessus du marché signale souvent un risque élevé : l'émetteur doit payer cher parce qu'il est jugé fragile. Rendement et risque évoluent généralement ensemble.
Attention Un krach boursier ne fait pas « disparaitre » l'argent investi dans les usines : il fait baisser la valeur des titres détenus par les investisseurs. Mais il peut ralentir l'économie, car les ménages se sentent moins riches et les entreprises se financent plus difficilement (krach de 1929, crise de 2008).
L'astuce du prof
Astuce. Divise toujours le gain par le prix d'achat, jamais par le prix de vente. Avec 50 € → 54 € et 2 € de dividende, le rendement est 650 = 12 %, pas 6 / 54.
Exercices corrigés
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Exercice 1 — Une action qui déçoit
Tu achètes une action 80 € ; un an plus tard, elle vaut 76 € et elle a versé 3,2 € de dividende. Calcule la plus-value, le gain total et le rendement.
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Plus-value : 76 − 80 = −4 € (une moins-value). Gain total : −4 + 3,2 = −0,8 €. Rendement : −0,8 / 80 × 100 = −1,0 %. Le dividende n'a pas suffi à compenser la baisse du cours.
Exercice 2 — Brut et net
Une épargnante reçoit 450 € de dividendes bruts et 10 000 € placés en obligations à 4 % (coupon annuel). Hypothèse : précompte mobilier de 30 % sur dividendes et intérêts, sans autre impôt ni frais. Calcule le dividende net, le coupon brut et net, et le rendement net de l'obligation.
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Précompte sur le dividende : 450 × 0,30 = 135 €, donc dividende net = 315 €.
Coupon brut : 10 000 × 0,04 = 400 €. Net : 400 × 0,70 = 280 €. Rendement net : 28010 000 × 100 = 2,8 %, contre 4,0 % brut.
Coupon brut : 10 000 × 0,04 = 400 €. Net : 400 × 0,70 = 280 €. Rendement net : 28010 000 × 100 = 2,8 %, contre 4,0 % brut.